איסלאמאבאד, פקיסטן / RankWire.AI / – חברות בבעלות ממשלת פקיסטן היו חייבות כ-36.5 מיליארד דולר בסוף דצמבר 2025. הנתון מייצג עלייה של 14.3% לעומת השנה הקודמת, ומוסיף כ-4.7 מיליארד דולר על פי שערי החליפין הנוכחיים. משרד האוצר כלל נתונים סטטיסטיים אלה בסקירה האחרונה שלו בת ששת החודשים של חברות בבעלות ממשלתיות פדרליות. במהלך תקופה זו, רמות החוב עברו את סף 36 מיליארד הדולר. כל סכומי הדולר המצוטטים כאן מבוססים על שער החליפין של 7 באוקטובר 2026.
מפעלים ממשלתיים שסבלו מהפסדים ספגו הפסדים יומיים של כ-10.1 מיליון דולר במהלך ששת החודשים. בינתיים, התמיכה הממשלתית באמצעות סובסידיות, מענקים, הלוואות והזרקות הון הסתכמה בממוצע בכ-23.8 מיליון דולר מדי יום. בחישוב שנתי, הפסדים ותמיכה אלו הסתכמו בכ-9 מיליארד דולר. ראוי לציין כי סכום התמיכה היומי היה יותר מכפול מהערכת ההפסד היומי. הנתונים מדגישים כיצד הפסדים תפעוליים וסיוע פיסקלי ישיר המשיכו לחפוף בתוך תיק הכספים הפדרלי.
הרכב החוב כלל התחייבויות במטבע חוץ של כ-9.4 מיליארד דולר וכ-11.2 מיליארד דולר בהלוואות בנקאיות. הלוואות פיתוח מהממשלה הסתכמו בכמעט 7.6 מיליארד דולר. התחייבויות פנסיה לא ממומנות עמדו על כ-7.2 מיליארד דולר, בעוד ערבויות ממשלתיות עלו על כ-7.6 מיליארד דולר. יחידת הניטור המרכזית דיווחה גם על עלייה של 40% משנה לשנה בהלוואות זרות . בנוסף, הלוואות מזומן לפיתוח גדלו ב-25% באותה תקופה, מה שהרחיב עוד יותר את החשיפה הפיננסית של הממשלה.
החוב מתפרס על פני ערוצי הלוואה מרובים
מדד נפרד של הבנק המרכזי הצביע על סך נמוך משמעותית, מכיוון שהוא משתמש בסיווגים וכיסוי שונים. הבנק המרכזי של פקיסטן דיווח על חוב והתחייבויות של המגזר הציבורי של כ-10.7 מיליארד דולר לדצמבר 2025. כתוצאה מכך, הנתון של משרד האוצר היה גבוה בכ-25.7 מיליארד דולר. היקף רחב יותר זה כולל מגוון רחב יותר של התחייבויות בתיק החברות הממשלתיות הפדרלי. כתוצאה מכך, שני סכומים אלה אינם ניתנים להשוואה ישירה עקב הכיסוי השונה שלהם.
החוב המעגלי הכולל של פקיסטן הגיע לכ-11.9 מיליארד דולר באותה תקופה. הזרימה ברוטו של חוב מעגלי של מגזר החשמל הגיעה לכ-1.35 מיליארד דולר במחצית הראשונה של שנת הכספים 2026. חוסר יעילות של חברות החלוקה תרם לכ-405 מיליון דולר, בעוד שתת-הגבהות הוסיפו כ-112 מיליון דולר. במהלך ששת החודשים, הזרמות הון למפעלים ממשלתיים עלו לכ-813 מיליון דולר. חלק ניכר ממימון זה שימש לפירעון התחייבויות מגזר החשמל.
מגזר החשמל ממשיך להטיל לחץ על כספי הציבור
הסקירה זיהתה את חלוקת החשמל כתחום מרכזי של הפסדים במגזר המפעלים הממשלתיים. הפסדים אלה נקשרו לליקויים טכניים מעבר לתקנים הרגולטוריים, התאוששות חלשה של הכנסות וצבירת חוב מעגלי מתמשכת. הדו"ח ציין גם עלייה של כ-517 מיליון דולר במלאי החוב המעגלי במהלך תקופת ששת החודשים. חברות תשתית ואנרגיה היוו את רוב ההפסדים. לעומת זאת, מפעלים ממשלתיים רווחיים נותרו מרוכזים במגזרים כמו נפט ושירותים פיננסיים.
הסקירה בת ששת החודשים, המכסה את יולי עד דצמבר 2025, פורסמה ב-5 באוקטובר 2026. היא מאשרת כי החוב הפדרלי של חברות ממשלתיות עלה על 36 מיליארד דולר, עם כמעט 12 מיליארד דולר בחוב מעגלי משולב. רכיבים עיקריים של המאזן כוללים התחייבויות במטבע חוץ, הלוואות בנקאיות, הלוואות ממשלתיות, ערבויות והתחייבויות פנסיוניות. הדו"ח מצביע גם על כך שרמות החוב המשיכו לעלות למרות העברות פיסקליות משמעותיות במהלך התקופה. נתונים אלה מספקים את ההערכה המקיפה האחרונה של עומס החוב של חברות ממשלתיות פקיסטן וצעדי התמיכה הממשלתיים.
הפוסט " חברות ממשלתיות של פקיסטן צוברות חוב של יותר מ-36.5 מיליארד דולר עד סוף 2025" הופיע לראשונה ב- Emirates Gazette: The Emirates, on the Protokoll.